“위험은 일어날 수 있는 일이 실제로 일어날 수 있는 일보다 더 많다는 것을 의미합니다.”

엘로리 딤슨

위의 인용문은 역사가 낙관론자 편을 더 자주 들었다는 비관론자들에게는 확실한 신호입니다. 그렇기는 하지만, 합리적인 위험 보상이 중요하며, 최신 시장 통찰력에서 우리는 바로 그것을 시도할 것입니다. 즉, 애매한 주식 위험 프리미엄을 간신히 끌어내는 것입니다. 하지만 먼저 어제의 가격 움직임을 이해하고, 일일 움직임은 잡음일 뿐일 수 있으므로 올해의 추세도 이해해 보겠습니다.

어제의 인플레이션 데이터는 합의보다 약간 높았지만 주식 시장은 그다지 동요하지 않았습니다. 그렇습니다. 시장은 더 높은 장기 이자율의 가능성을 재빨리 재평가했지만, 순환적 및 장기 주식은 하루를 더 높게 마감한 반면 주식 변동성은 낮았습니다. 올해도 같은 가격 움직임이 사실입니다. 순환적 및 기술 부문은 방어적 주식보다 성과가 좋았고, 동시에 역전된 수익률 곡선(차트 1 및 2)의 배경에서 명목 및 실질 수익률이 상승했습니다.

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